Conosciamo meglio le agenzie di rating, parte 2

Conosciamo meglio le agenzie di rating, parte 2

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Economia mondiale
Ultimo aggiornamento:
22 novembre 2012



Continuiamo a parlare delle agenzie di rating e vediamo come esse influenzano il forex. Come in qualsiasi altro mercato, gli investitori guardano il rating per determinare la capacità di un emittente di debito di rimborsare un prestito. Nel forex, i rating considerati sono quelli applicati ai debiti sovrani, ovvero alle obbligazioni emesse dai governi per finanziare la crescita economica.

Dal momento che i debiti sovrani sono solitamente denominati in valuta estera, i paesi con tassi di cambio instabili o con una bassa crescita economica, hanno di solito un basso livello di credito, dal momento che presentano dei rischi maggiori. Di conseguenza, i paesi con basso livello di rating, di solito, devono pagare di più rispetto ai paesi che hanno un livello di rating migliore, dato che i rischi che gli investitori corrono sono più alti.

Nel caso della zona euro, i rating sono usati anche per determinare le dimensioni dei pacchetti di salvataggio. Dopo che S & P ha declassato l’EFSF da AAA, si è subito pensato a come poter ampliare il contenuto del pacchetto stesso.

Dal rating dipendono molto le analisi degli investitori, dunque ogni annuncio importante da parte delle tre grandi agenzie di rating ha il potenziale di influenzare direttamente il trading in valuta. S & P, ad esempio, ha causato una indecisione sui mercati, per la coppia di valute EUR / USD, quando, qualche tempo fa, ha declassato il debito degli Stati Uniti per la prima volta nella storia del paese.

Ora che si conosce l’importanza delle agenzie di rating del credito, è necessario ricordare che esse non sono “il tutto” e che comunque sia le loro valutazioni devono essere usate come stime più generiche. Il fatto che non tutte le agenzie di rating sono in sintonia con la loro valutazione, indica che nessuna singola agenzia, forse neanche la combinazione delle tre grandi agenzia, sia in grado di presentare un quadro completo quando si tratta di analizzare i debiti sovrani, poiché ci sono troppi fattori da considerare.

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