EUR e GBP in attesa dei PFN per prendere la direzione

EUR e GBP in attesa dei PFN per prendere la direzione

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Analisi Valute
Ultimo aggiornamento:
7 febbraio 2014



L’evento chiave di oggi è la variazione dell’occupazione non agricola USA di gennaio e il tasso di disoccupazione, che saranno rilasciati alle 13:30 GMT. I punti focali nazionali hanno molto sorpreso al ribasso nella lettura del mese di dicembre, con 74.000 nuovi posti di lavoro non agricoli aggiunti contro una previsione di 200.000. Oggi, il consenso è di 180.000 ed un secondo mese di delusioni solleverà dei dubbi sulla decisione della Fed di assottigliare i suoi acquisti di obbligazioni. L’indice DXY è salito a 81,006, i rendimenti governo degli Stati Uniti a 10 anni sono incrociati sul 2,70 %. Diamo uno sguardo più da vicino all’euro e alla sterlina nel post-BoE e nel post-BCE.

Carney in lotta per la sua credibilità

La BoE lascia il tasso bancario allo 0,50 % e gli acquisti di asset invariati a 375 miliardi di sterline. Anche se il tasso di disoccupazione a tre mesi è sceso al 7,1 % nella lettura di novembre, pericolosamente vicino al 7,0 % dell’obiettivo della BoE di iniziare a stringere i tassi, il Governatore Carney non sembra aver fretta di prendere in considerazione un aumento dei tassi. In realtà, Carney è stato breve nelle sue anticipazioni per quanto riguarda il mercato del lavoro e non ha voglia di spostare i tassi più in alto prima che sia convinto che la ripresa economica possa essere su un percorso sicuro. In questa fase, la BoE, in sé, è sorpresa da un tale miglioramento, inatteso, nel mercato del lavoro del Regno Unito. Quando la soglia del 7,0% è stata stabilita in agosto, il tasso di disoccupazione era pari al 7,8% e la BoE pensata che non sarebbe scesa al 7,0 % fino al 2016. Cosa fare adesso?

Il miglioramento della situazione economica nel Regno Unito spiazza Carney

Il miglioramento più veloce del previsto potrebbe intaccare la credibilità di Carney. Dall’inizio del suo mandato come Governatore della BoE, Mark Carney ha dovuto affrontare dei tempi duri. Fin dall’inizio, i mercati si sono rifiutati di acquistare sulle sue previsioni. Anche se la BoE ha raggiunto tranquillamente il suo obiettivo di inflazione del 2,0%, i dati economici e il migliore mercato del lavoro ne minacciano seriamente la credibilità. Data la situazione, il governatore ha detto la settimana scorsa che il Regno Unito ha ancora da fare prima di uscire dallo stimolo monetario. La BoE pubblicherà il suo rapporto trimestrale di inflazione il 12 febbraio, dando a Carney la possibilità di modificare la sua posizione sperando che i mercati possano.

Mario Draghi: nonchalance

La BCE ha mantenuto lo status quo, con il tasso di rifinanziamento principale allo 0,25%, il tasso di deposito allo 0,00 % e il tasso di rifinanziamento marginale allo 0,75 %. Chi si aspettava una azione di politica è stato deluso, coloro che si aspettavano di sentire un pensiero significativo sull’inflazione sono ancora più delusi dalla nonchalance delle parole di Draghi, che si è detto non preoccupato della situazione europea.

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