La RBA improvvisamente meno dovish

La RBA improvvisamente meno dovish

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Analisi Valute
Ultimo aggiornamento:
4 febbraio 2014



La RBA ha lasciato il suo obiettivo di tasso contanti al minimo storico di 2,50 %, ma ha spostato in modo significativo la polarizzazione politica da dovish a neutrale. Sugli indicatori attuali, il corso più prudente è probabile che sia un periodo di stabilità dei tassi di interesse, ha detto la banca centrale australiana. Stevens probabilmente vorrà mantenere i tassi di interesse invariati a questi livelli fino alla fine di quest’anno per sostenere la ripresa economica e soprattutto per facilitare la transizione dei posti di lavoro calanti dall’industria mineraria alle imprese di costruzione. Questo è anche il motivo per cui la Reserve Bank of Australia è meno preoccupata per i prezzi delle case più alti, in contraddizione con la Nuova Zelanda. In realtà, i prezzi degli appartamenti nelle principali città australiane sono aumentati del 9,8 % rispetto all’anno scorso. A Sydney e dintorni si parla di un incremento di oltre il 25 %.

Stevens ha ragione a puntare ai tassi bassi

Dato che il tasso di disoccupazione ha raggiunto il massimo da quattro anni a 5,8 %, con un tasso di partecipazione minimo da quasi otto anni, Stevens ha le sue ragioni per puntare verso dei tassi bassi. La crescita dovrebbe rimanere al di sotto della tendenza e il tasso di disoccupazione dovrebbe essere superiore. Inoltre, la crescita cinese più lenta intensifica le preoccupazioni circa il recupero australiano.

Cosa è cambiato in Australia?

Eppure, se il contesto economico rimane cupo, cosa è successo al potenziale taglio del tasso a un nuovo minimo del 2,25 %, come anticipato in precedenza? Perché Stevens ha bruscamente interrotto la mira al valore di 85 centesimi di dollaro per 1 dollaro australiano? L’argomento più forte contro un ulteriore taglio dei tassi è forse la traiettoria dell’inflazione. Negli ultimi 3 mesi il CPI anno su anno è avanzato al 2,7 %. Questo è chiaramente ciò che ha spostato il discorso da “un fastidiosamente alto AUD” a “un aussie basso aiuterà a raggiungere una crescita equilibrata”.

Come reazione istintiva, AUD/USD ha lasciato la 21-DMA ( 0,8840) e ha radunato a 0,8914. Il MACD è tornato positivo con AUD/USD che ha chiuso sopra 0,8750 ieri e con lo slancio rialzista che si è rafforzato come la RBA sta operando. La prossima resistenza è vista a 0.8919/23 e crediamo che sia solo una questione di tempo affinché AUD/USD possa sedersi di nuovo sul supporto a 0.9000. La nuova prospettiva politica richiede naturalmente la revisione delle previsioni forex di medio-lungo termine.

Versus the Kiwi, l’AUD è scambiato a 1,0948 per la prima volta dal 12 dicembre.

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