L’IFO tedesco sorprende al rialzo

L’IFO  tedesco sorprende al rialzo

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Analisi Valute
Ultimo aggiornamento:
24 aprile 2014



Il flusso di notizie dall’Europa per le ultime settimane è stato decisamente positivo. Nonostante il fatto che l’inflazione di per sé non è migliorata, abbiamo il sospetto che la storia del recupero in via di sviluppo non mancherà di tenere il CPI dallo scivolare in territorio deflazionistico. Per questo motivo non crediamo che la BCE condurrà un ulteriore allentamento quantitativo (possibilmente volto a indebolire l’euro), anche se i tagli supplementari di tassi sono ancora possibili o addirittura un’iniezione di liquidità attraverso un LTRO diretto. Ieri il PMI dell’Eurozona è salito a un massimo di 35 mesi nel mese di aprile colpendo 54. Questo indica che la ripresa dell’Eurozona rimane sulla buona strada, con il rischio al rialzo delle previsioni del PIL.

PMI composito tedesco in salita

Il PMI composito Tedesco è salito di due punti a 56,3 contro 54,3, mentre le attese per l’IFO sono salite a 107,3 ​​rispetto a 105,8. Sorprendentemente ciò che vediamo come un rischio politico primario, l’occupazione, sta cominciando a mostrare segni di miglioramento, che è una buona notizia per le imminenti elezioni parlamentari europee di maggio. In un rapporto pubblicato martedì, Moody ha dichiarato che l’economia della Spagna è in una tendenza al miglioramento. L’agenzia di rating ha continuato a dire che le finanze pubbliche sono fragili con disavanzi cronicamente elevati di bilancio e con l’aumento del debito pubblico, mentre le esportazioni e la domanda interna continuano a contribuire alla crescita. Ieri anche la Francia ha divulgato una strategia ambiziosa di taglio del deficit pubblico al fine di stimolare la crescita a lungo termine. Per concludere, l’esuberanza del Portogallo tornato ai mercati dei capitali per la prima volta dal 2011 è una nota positiva. Nel breve termine, l’ottimismo sull’Europa diminuisce le aspettative della BCE di portare ad un allentamento.

RBNZ sostiene la linea dura

Come è stato universalmente previsto a causa della comunicazione della RBNZ, il tasso di interesse è stato alzato di 25 punti base, al 3,00 %, per il secondo mese consecutivo. L’attenzione poi si è spostata alla dichiarazione di accompagnamento, che non era dovish come prevista. La RBNZ ha leggermente classificato le sue previsioni economiche per una crescita annua del PIL nel 1 ° trimestre dal 3,3 % al 3,5 %. Per quanto riguarda il NZD, la banca centrale ritiene ancora la valuta sia sopravvalutata, ma meno di quanto si pensasse. Essi credono ancora che l’inflazione sarà alta, nonostante il recente calo dei prezzi al consumo. La RBNZ ha suggerito che il ritmo del movimento e delle decisioni dipenderà non solo dal tasso di crescita e dalla pressione alla crescita, ma anche dal ruolo dei tassi di cambio nel mantenere sotto controllo l’inflazione.

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