L’inflazione pesa sull’euro, offerta per l’AUD

L’inflazione pesa sull’euro, offerta per l’AUD

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Analisi Valute
Ultimo aggiornamento:
3 giugno 2014



L’euro-zona ha stampato delle stime di inflazione più lente a maggio, innescando una certa azione dei prezzi per l’euro questa mattina. Il tasso di disoccupazione è migliorato dal 11,8 % al 11,7 % di aprile. Attendendo la riunione della BCE, le pressioni di vendita per l’euro nel complesso si intensificano, con le tensioni nei mercati svizzeri che salgono in favore di una potenziale reazione della BNS il 19 giugno. Oltremare, la ottimistica dichiarazione di accompagnamento della RBA solleva AUD nel complesso prima del rilascio del PIL di Mercoledì.

Scommesse crescenti per la reazione della SNB

Le stime di inflazione della zona euro per maggio sono state più morbide del previsto. Il CPI su base annua si pensa che una discesa allo 0,5 % di maggio ( vs 0,6 % atteso e lo 0,7 % della scorsa valutazione), mentre il core CPI è visto a 0,7% ( contro lo 0,8 % atteso e l’1,0 % della scorsa rilevazione). Le letture di inflazione morbide rafforzano le aspettative di un intervento della BCE entro il 5 di giugno e ci aspettiamo che l’EUR nel complesso possa rimanere sotto pressione di vendita pre-BCE. I mercati si attendono un taglio di 15 punti al refi principale e ai tassi marginali, e di 10 punti base ai tassi passivi.

In Svizzera, vediamo delle crescenti tensioni sui mercati dei tassi, in cui il valore del franco per la consegna di giugno non converge verso la zona di prezzo corrispondente allo 0,00-0,25 %, fascia obiettivo della BNS che ancora rimane interessante per suggerire le aspettative di tassi negativi dalla BNS in reazione all’allentamento della BCE previsto. Infatti, come la correlazione negativa tra EUR / USD e EUR / CHF si dissolve, un’azione della BCE potrebbe pesare su EUR / CHF a 1.2000.

L’aussie verso una inversione di tendenza?

La RBA ha mantenuto il suo tasso obiettivo invariato al 2,50 % nel proseguimento della sua vista di un periodo di tassi stabili. Il Governatore Stevens ha evidenziato il miglioramento del settore delle non-risorse e non ha menzionato la debolezza del mercato del lavoro. L’aumento dei prezzi delle case ha avuto un timido miglioramento con Stevens che ha fatto sapere che i prezzi delle case è sceso al 1,9 % di maggio, soprattutto a causa dei tagli alla spesa del governo e degli aumenti delle tasse per pareggiare il bilancio. Tali politiche dovrebbero indubbiamente pesare sul budget degli acquirenti di case. Tuttavia, le esportazioni sono salite dallo 0,60 % al 1,40 % nel primo trimestre, risultando in un deficit delle partite correnti. Nonostante le preoccupazioni dei prezzi delle materie prime, soprattutto in considerazione del notevole vento contrario dei prezzi del nucleo di ferro, i mercati forex continuano a giocare contro la volontà della RBA.

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