Qual è il potenziale di AUD e CAD?

Qual è il potenziale di AUD e CAD?

Scritto da:
The Economist
Categoria:
Analisi Valute
Ultimo aggiornamento:
1 luglio 2014



La RBA ha mantenuto il suo tasso di contanti invariato al minimo storico del 2,50%, come ampiamente previsto. La sequenza di rallentamento della crescita cinese, il calo degli investimenti minerari e il significativo calo dei prezzi delle materie prime, il tutto combinato per il consolidamento di bilancio del governo australiano, richiede la proroga del periodo di tassi bassi ancora per qualche tempo in Australia. Questo è l’unico modo per la RBA di garantire un cambiamento strutturale dall’estrazione alla costruzione, in particolare con l’Aussie considerato come sopravvalutato. Nel suo discorso post-decisione, il governatore Stevens ha ribadito che un alto AUD offre “meno assistenza per conseguire una crescita equilibrata dell’economia”.

Nonostante le difficoltà sopra indicate, i dati della banca centrale hanno mostrato che i costi della politica monetaria e il basso indebitamento sostengono la ripresa attraverso dei migliori prestiti e un credito più veloce. Il credito del settore privato è in espansione del 4,7% a maggio, registrando la crescita più rapida dal 2009, il PIL è cresciuto del 3,5% nel 1 ° trimestre rispetto all’anno precedente, mentre il tasso di disoccupazione è sceso a 5,8% dopo aver toccato 6,0% al all’inizio dell’anno. Inoltre, i dati di giugno hanno registrato l’1,4% di rimbalzo dei prezzi delle abitazioni. Stevens ha indicato dei segnali di miglioramento del mercato del lavoro, avvertendo che “ci vorrà probabilmente del tempo prima che cali la disoccupazione costantemente”, aggiungendo che la crescita dovrebbe rimanere “un po’ al di sotto della tendenza nel prossimo anno”. I commercianti continuano le scommesse sui tassi della RBA.

Qual è il potenziale di rialzo per AUD / USD?

AUD / USD si è radunato a 1,6463 tra Stevens che ha mantenuto il tono equilibrato tirando temporaneamente la RBA-dovish fuori dal gioco. Inoltre, una buona lettura del  PMI della Cina ha rafforzato lo slancio rialzista in Asia. Tuttavia, il recente appetito per AUD e il restante potenziale di rialzo sono altamente condizionati da fattori internazionali. In primo luogo, la sequenza di dati economici deludenti dagli Stati Uniti impedisce qualsiasi pick-up sostenibile in USD e, inoltre, incoraggia gli afflussi di capitali verso altre valute. Dato l’ambiente di trading, AUD / USD potrebbe facilmente toccare più in alto, ma per quanto tempo? La coppia ha guadagnato quasi il 10% dal 24 gennaio, il risk reversal a tre mesi è attualmente al prezzo massimo da 5 anni. Tecnicamente, il triangolo ascendente maggio-giugno suggerisce l’estensione di forza verso 0,9500. Nel più lungo periodo però, la curva forward prevede un’inversione ribassista, ben in linea con le minori aspettative di tasso della RBA contro la normalizzazione all’estero.

USD / CAD in cima con la crescita canadese

Le letture del PIL canadese hanno perso le aspettative del mercato nel mese di aprile; il PIL del mese è cresciuto dello 0,1% (contro lo 0,2% atteso), il PIL anno su anno è rimasto invariato al 2,1% (contro il 2,3% previsto). USD / CAD si è mosso a 1,0697 formando un doppio massimo post-PIL. Il trend generale rimane CAD-positivo, anche se le cifre di crescita di aprile temprano i falchi BoC, che danno come motivo i commenti recenti delle banche centrali sull’inflazione. Il target del 2,0% dell’inflazione di maggio è transitorio, secondo la BoC, piuttosto che un segno di recupero più veloce. Il Canada rilascerà le figure degli scambi internazionali di merci il 3 luglio; il consenso si china verso il deficit. Il calo a sorpresa nel mese di aprile si crede che sia dovuto al significativo calo delle esportazioni di energia. Crediamo che il rischio di un ulteriore calo esiste ancora, ma il pick-up dei prezzi dell’energia può dare speranza per una migliore bilancia commerciale. Le posizioni USD / CAD sono nel mid-range 1.0550/1.0800. Un secondo mese di profondo deficit dovrebbe inviare USD / CAD ad una fase correttiva a breve termine. Infatti, le esportazioni rappresentano un terzo dell’economia canadese e la contrazione delle esportazioni può impedire alla BoC di spostare i tassi di interesse rispetto agli attuali, ovvero l’1,0%, in qualunque momento presto.

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